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740万吨进口大豆期货 豆粕期货为何坚挺?

居间网编辑 2019-4-4 15:58 652 0

摘要:  众所周知,4月进口大豆供应庞大。据中国粮油信息网统计,4月全国进口大豆预计到港740万吨,较去年同期654万吨增加约90万吨。然而,如此庞大的大豆进口量却并未阻止国内豆粕现货价格上涨的动力。那么,究竟是什么原因让现阶段国内豆粕现货价格如此坚挺,而如此坚挺的豆粕价格有能坚持多久?中国粮油信息网分析

  众所周知,4月进口大豆期货供应庞大。据国内粮油信息网统计,4月全国进口大豆期货料将到港740万吨,较去年同期654万吨增加约90万吨。然而,如此庞大的大豆期货进口量却并未阻止中国豆粕期货现货行情上行的动力。那么,究竟是什么原因让现阶段中国豆粕期货现货行情如此坚挺,而如此坚挺的豆粕期货行情有能坚持多久?国内粮油信息网预测师韩宇就与大家简要预测一下。

  TRONg>美豆期货走强提振中国市场

  无独有偶,近期美豆大豆期货种植受到阻碍,美国中西部地区发生严重的洪涝灾害,耽搁春播工作,使得消息面上炒作天气不佳,进而利于多头支撑美豆种植减缓,也令美豆期货走强,如下图所示,美豆本次继续上行态势强烈,提振中国豆粕期货盘面,进而豆粕期货现货行情区间震荡趋强。

  现货基本分析面暂时利于多头

  除去美豆期货的大环境利于多头支撑外,现阶段中国豆粕期货基本分析面也积极向好。笔者从供应段与需求端两方面阐说。

  第一点,供应端,前期进口大豆期货到港不足。如上图所示,现阶段中国豆粕期货库存处于低位。截止3月第四周全国油厂豆粕期货库存约为62.3万吨,较前一周虽然约增加3.8万吨,但较去年同期库存仍减少月23万吨。除去现阶段市场整体需求稳定外,中国豆粕期货库存处于低位的另一个原因在于进口大豆期货供应不足。巴西大豆期货行情高企而中国猪瘟影响,在榨利不佳的情况下,使得油厂对豆粕期货前景看多信心不足,导致进口大豆期货供应缩减,而随着春节前景场需求恢复,中国大豆期货整体供应出现缺口,其中山东地区最为明显,导致沿海油厂整体开机率下降的同时,豆粕期货供应偏紧,油厂挺价信心增加,豆粕期货现货行情整体趋于稳定。

  第二点,需求端,下游市场整体库存偏低。由于中国2018年第四季度猪瘟影响,各饲料厂对前景看多信心不足,进而导致2019年3月开始下游市场整体豆粕期货库存见底,难以维持自身需求,随后养殖业市场整体逐渐回暖,如上图所示,中国豆粕期货现货整体成交量于3月明显增加,市场整体对豆粕期货采购积极性明显增加,也促进市场整体对豆粕期货提货稳定,中国豆粕期货现货行情整体趋于稳定及上行。

  另外,现阶段豆粕期货较中国其他蛋白原料性价比突出。众所周知,随着本年度猪瘟影响,使得中国养殖结构出现变化,中国生猪养殖业多向禽类及水产养殖业转型,促进中国水产及家禽饲料原料用量增加,随着现阶段中国气温逐渐回升,下游市场整体开始进入水产及家禽饲料备货旺季。另外,如上图所示,现阶段中国进口豆粕期货与进口菜粕期货差价缩减至400元/吨左右,使得现阶段菜粕期货现货行情高企,下游市场整体对菜粕期货需求大幅减缓而多选择豆粕期货,也对豆粕期货现货行情带来利于多头支撑。

  综上所说,在近期美豆期货大环境利于多头支撑下,且现阶段中国豆粕期货及大豆期货供应紧俏,市场整体对豆粕期货需求回温,使得豆粕期货现货行情整体企稳趋强。需要注意的是,虽然近期市场整体对豆粕期货需求改善,但是由于4月进口大豆期货供应宽松以及水产养殖业对豆粕期货消化速度难与生猪相比,致使市场不应对豆粕期货前景过分看多,仍需冷静判断。

(文章来源:国内粮油信息网)

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