期现货跟踪：国内玉米现货价格继续稳中回落，淀粉价格继续弱势，部分深加工企业报价下调10-40元不等。玉米与淀粉期价震荡分化运行，玉米相对强于淀粉，淀粉-玉米价差有所收窄。逻辑分析：对于玉米而言，近期期价表现为近强远弱，近月期价受新作上市迟缓支撑相对强势，在我们看来，目前处于新作上市的阶段性供需宽

期现货跟踪：国内玉米现货价格继续稳中回落，淀粉价格亦出现松动，华北多家企业下调报价10-50元不等。玉米与淀粉期价低位弱势反弹，远月合约淀粉略强于玉米，淀粉-玉米价差继续小幅扩大。逻辑分析：对于玉米而言，近期期价表现为近强远弱，近月期价受新作上市迟缓支撑相对强势，在我们看来，目前处于新作上市的阶

期现货跟踪：国内玉米现货价格稳中调整，东北产区部分深加工企业小幅下调收购价，华北地区继续小幅回落，北方港口持稳，南方港口稳中有涨。淀粉价格整体稳定，各地报价未有变动。玉米与淀粉期价大幅下跌，近月大幅减持，远月小幅增仓。逻辑分析：对于玉米而言，近期期价表现为近强远弱，近月期价受新作上市迟缓支撑相对

行业利润或趋于下滑从行业发展角度看，2016年以来新建/复产产能逐步投放，而需求在经历高速增长之后，由于玉米原料带动玉米淀粉及其下游产品价格回升，需求增速已经出现较大幅度下滑，后期行业产能有望回归过剩甚至严重过剩格局，对应行业利润有望趋于下滑。明年临储玉米库存可能完成去化，华北与东北地区的供需格

本周玉米价格震荡走强，1901合约盘终报收1917元/吨，周度上涨1.37。市场方面，南北港口玉米报价稳中上行，锦州新粮15%水分1890-1900元/吨，持平。鲅鱼圈新粮收购价1895-1950元/吨，提价5-10元/吨。广州港二等陈粮散船报价2010-2080元/吨，提价10元/吨。山东地区

【现货市场】山东德州中谷淀粉报价2630元/吨，跌0；河北邢台玉锋淀粉报价2630元/吨，跌0；黑龙江绥化昊天淀粉报价2430元/吨，涨0；吉林四平天成淀粉报价2450，涨0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为73.41万吨，开机率73.47%，跌0.7。临储玉米拍卖结束，共成交了

期现货跟踪：国内玉米现货价格稳中偏强调整，东北产区深加工企业玉米收购价大幅上调，华北地区小幅回落，南北方港口现货价格持稳。淀粉价格整体稳定，个别厂家报价上调10元/吨。玉米与淀粉期价整体偏强，近月继续相对强于远月。逻辑分析：对于玉米而言，由于供需格局的预期尚未改变，对应远期升水格局尚无法扭转，远

市场对于优质原材料玉米需求依然较大，企业在新玉米大量上市后，可择机屯库建仓。玉米淀粉虽然短期快速拉升很难，但下方总体支撑力较强。个人认为震荡上行，底部逐步抬高的大格局未变。操作上建议，技术性压力区间可短空；回调时，可逐步布局趋势性多单。CS1901支撑位2300-2350，压力位2450-250

在农产品期货普跌的背景下，近期玉米及淀粉期货整体较为抗跌，昨日两品种主力合约双双小幅走高，但基本面似乎并不支持期价继续走高。 中信期货农产品研究员表示，供应方面，前期受天气影响上市进度偏慢抬高价格，近期新粮上市量逐渐增加，季节性供应压力显现；需求方面，能繁母猪存栏量继续走低及受H5N6禽流感发生

期现货跟踪：国内玉米现货价格整体稳中有涨。淀粉受成本带动稳中有涨，部分厂家报价上调10-50元/吨。玉米与淀粉期价震荡分化运行，近月相对强于远月。逻辑分析：对于玉米而言，由于供需格局的预期尚未改变，对应远期升水格局尚无法扭转，远月-近月升水继续收窄空间有限，后期仍需要关注新作上市压力的释放，我们

周一全国玉米价格稳中有涨，山东地区主流收购价1968-2080元/吨，局部涨6-40元/吨。锦州港陈粮1860元/吨，持平。期货方面维持窄幅震荡，远月合约偏弱的走势。期货方面，01合约高开后偏强震荡，持仓减3.4万手，收阳线于1904元/吨。05合约窄幅震荡，涨2元收于1955。近期天气依然对上

玉米淀粉是成本定价的典型，原料成本基本占定价的90%，因此玉米淀粉的价格走势以玉米为重心，与玉米价格高度正相关。受新季玉米集中上市影响，历年玉米价格走势在8—9月之后具有明显的季节性回落走势，玉米价格的季节性回调也奠定了玉米淀粉价格回落的主基调。图为玉米淀粉现货价格走势 9月以来，玉米淀粉现货报

国内盘面：周二DCE玉米C1905合约减仓收涨，终盘报1965元/吨，涨9元/吨，涨幅0.46%，持仓量减少51040手至907368手。玉米淀粉CS1901合约减仓上涨，波动区间2378-2409元/吨，最终报收于2408元/吨，上涨22元/吨，涨幅0.92%，持仓量156894手，减仓305

11月26日，玉米参考价为1842.14，与11月1日(1809.14)相比，上涨了1.82%。（文章来源：生意社）

11月26日，玉米淀粉参考价为2505.00，与11月1日(2487.27)相比，上涨了0.71%。（文章来源：生意社）

期现货跟踪：国内玉米现货价格整体稳中有涨。淀粉受成本带动稳中有涨，部分厂家报价上调10-50元/吨。玉米与淀粉期价震荡分化运行，近月相对强于远月。逻辑分析：对于玉米而言，由于供需格局的预期尚未改变，对应远期升水格局尚无法扭转，远月-近月升水继续收窄空间有限，后期仍需要关注新作上市压力的释放，我们

周一全国玉米价格稳中有涨，山东地区主流收购价1968-2080元/吨，局部涨6-40元/吨。锦州港陈粮1860元/吨，持平。期货方面维持窄幅震荡，远月合约偏弱的走势。期货方面，01合约高开后偏强震荡，持仓减3.4万手，收阳线于1904元/吨。05合约窄幅震荡，涨2元收于1955。近期天气依然对上

2018年11月27日据猪价格网推荐玉米价格市场信息： 重庆市荣昌县玉米价格水分14% 2181元/吨； 重庆市合川区玉米价格水分14% 2181元/吨； 重庆市渝北区玉米价格水分14% 2181元/吨。（文章来源：猪价格网）

玉米淀粉是成本定价的典型，原料成本基本占定价的90%，因此玉米淀粉的价格走势以玉米为重心，与玉米价格高度正相关。受新季玉米集中上市影响，历年玉米价格走势在8—9月之后具有明显的季节性回落走势，玉米价格的季节性回调也奠定了玉米淀粉价格回落的主基调。图为玉米淀粉现货价格走势 9月以来，玉米淀粉现货报

本周淀粉期价整体跟随玉米，呈现近强远弱格局，且淀粉相对弱于玉米，主要源于行业库存继续回升，表明供需趋于改善，后期重点关注行业开机率和环保政策影响。而在成本端，华北地区周初延续上周态势继续回落，但东北深加工企业多继续上调玉米收购价，在一定程度上支撑华北原料成本，下半周以来局部地区出现上涨，目前淀粉